周度觀點:
中國 12 月官方制造業 PMI 連續兩個月位於榮枯線以上,加上央行降準釋放流動性,市場對需求企穩預期增強。但是,美伊爆發衝突導致避險情緒升溫,而且 CSPT 聯合減產未有進一步的消息,導致市場對冶煉廠減產預期有所減弱,短期銅價存在回調的需求。不過,從中長期來看,房屋竣工面積增速回升利好地產後周期行業,銅需求存在企穩的預期。而且,TC、硫酸價格下滑,冶煉廠減產只是時間問題,因此銅價重新走強概率較大。策略上,建議短期謹慎追空,中長期逢低布局多單。