基本面支撐尚弱,銅價上行受阻
2019年12月以來,得益於宏觀面的改善及冶煉廠減產預期,銅價震蕩上揚,但從供需層面來看,中短期國內銅礦及精銅供應仍偏寬鬆,需求端也較爲平淡,雖然近期庫存不斷下移,但也將逐漸進入累庫階段,基本面的支撐尚弱。中國經濟下行壓力依舊很大,企業信心不足;COMEX銅投機性持倉由淨空頭寸轉爲淨多頭寸,悲觀情緒逐漸修復;而滬銅品種前期多單在銅價衝高後有獲利了結的傾向,令銅價上漲受阻。因此,短期銅價面臨調整壓力,等待基本面向好後的再次上漲。