上海現貨銅報價在48730-48830元/噸，較前一交易日漲65元/噸，對2001合約升水50-升水90元/噸。滬銅今早走勢偏震蕩。今早現貨升水較昨日略漲，平水銅報升80元/噸，好銅升90元/噸，有成交但不多，隨後時段升水出現下滑約10-20元/噸，成交稍有好轉，下遊消費不多，整體市場成交一般。截止收盤本網升水銅報升60-升90元/噸，平水銅報升50-升80元/噸，差銅報貼10-升40元/噸。
全球銅庫存快速下降是支撐目前銅價高位運行的重要原因。據三大交易所數據，截至2019年12月31日，全球顯性銅庫存爲24.09萬噸，較上年同比下滑12.53%。在2019年全球經濟消費疲軟的大背景下，終端整體用銅表現並不樂觀，且全球精銅產能處於較高位置，目前的低庫存狀態雖對銅價有所支撐，但同時需要謹防隱性庫存拋出。新一輪降準將於2020年1月6日落地，市場資金預計重回寬鬆，下遊爲春節備貨的底氣和動力或將有所增強。但春節備貨採購並非實質意義上的消費轉好，未來需求是否恢復還需時間驗證。
【操作建議】：滬銅2003尾市收高，短節奏調整，但繼續調整空間預計不大，個人建議偏多思路對待，回調可以擇機繼續做多，48600參與的多單可以輕倉持有，上方注意50000壓力。
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