銅：從消息面看，智利不爲 Codelco 投資，這促使 Codelco 不得不獨立完成其200億美元的投資計劃。產業在線數據顯示，11月家用空調、冰箱、洗衣機產量同比分別增長11.5%，4.5%和0.9%。2020年第一批限制類進口固廢批文公布，共涉及廢銅批文總量爲270885噸，按照2019年進口廢銅平均品位80%測算，約合金屬量21.7萬噸。從下遊消費看，據 SMM 調研數據顯示，11月電線電纜企業開工率爲92.84 %，環比下滑0.42百分點，同比上升6.64個百分點。12月份銅管企業開工率爲76.69%，環比回升2.17個百分點，同比回升1.98個百分點。11月份銅板帶箔企業開工率爲70.77%，同比下滑1.91個百分點，環比增長0.42個百分點。11月份精銅制杆企業開工率爲68.12%，同比下滑8.73個百分點，環比下滑3.58個百分點。從原料供應看，最新銅精礦加工費58.17美元，較上周上漲0.67美元。貿易摩擦有所緩和，PMI 數據回升。年前電力、建築市場開工逐漸回落，但家電汽車行業保持高開工，貨幣政策相對寬鬆。建議銅短多交易爲主，關注後續消費能否有效回升的數據指引。
