銅：美非農就業數據好於預期，美伊緊張局勢消退，市場風險偏好回升，昨日倫銅收漲0.31%至6189美元/噸，美元指數和離岸人民幣雙雙走強。庫存方面，LME庫存減2525至138400噸，注銷倉單佔比降至28.5%，Cash/3M貼水擴至25.7美元/噸。國內方面，上海地區現貨升水降至45元/噸，市場甩貨者衆多，貿易商投機需求不高。昨日電解銅現貨進口虧損擴至100元/噸，三月進口虧損60元/噸；國內電解銅與1#光亮銅價差縮至1950元/噸，固廢中心公布的第二批廢銅進口額度爲2.7萬噸，前兩批批文累計進口額度29.8萬噸。供應方面，SMM調研統計的12月中國精煉銅產量同比增長5.8%，19年全年產量增長2.4%，由於煉廠資金問題和環保監控影響，1月份產量將會回落，同比降幅0.2%左右。
價格層面，近期現貨走強支撐期價，但隨着淡季臨近，需求走弱將壓制現貨端價格，加之廢銅供應收縮預期緩解、銅礦供應將迎來增長，銅礦加工費可能延續弱反彈，供需邊際轉鬆的情況下，銅價上方相對承壓。今日國內主力合約運行區間參考：48500-49200元/噸。
