上海現貨銅報價在48690-48830元/噸，較前一交易日漲80元/噸，對2001合約貼水30-升水30元/噸。滬銅今早震蕩走勢。今日現貨市場成交一般，早時段市場接貨不積極，因絕對價上升導致下遊消費低迷以及鄰近長單結束流通性變差，平水銅由早間的報升水一路下滑，至午盤前已至貼40元/噸左右，好銅溼法銅跟跌。截止中午收盤本網升水銅報貼10-升30元/噸，平水銅報貼30-升20元/噸，差銅報貼110-貼30元/噸。
全球銅庫存快速下降是支撐目前銅價高位運行的重要原因。據三大交易所數據，截至2019年12月31日，全球顯性銅庫存爲24.09萬噸，較上年同比下滑12.53%。在2019年全球經濟消費疲軟的大背景下，終端整體用銅表現並不樂觀，且全球精銅產能處於較高位置，目前的低庫存狀態雖對銅價有所支撐，但同時需要謹防隱性庫存拋出。新一輪降準將於2020年1月6日落地，市場資金預計重回寬鬆，下遊爲春節備貨的底氣和動力或將有所增強。但春節備貨採購並非實質意義上的消費轉好，未來需求是否恢復還需時間驗證。
【操作建議】：滬銅2003震蕩反彈爲主，繼續調整空間預計不大，個人建議偏多思路對待，回調可以擇機繼續做多，48600參與的多單可以輕倉持有，上方注意50000壓力。
和合期貨聯系電話0531-58195900
