周二習主席在博螯論壇發表講演，表示將進一步放開高端制造業及金融服務領域的限制，並加強知識產權保護。習主席講話提振市場信心，Ａ股強勁上漲，而美國方面認爲中國開放的姿態表達了願意與美國談判的可能，因貿易戰而繃緊的神經放鬆，推動股市大漲。此外美威脅對敘利亞動武，原油無視庫存意外大增第二天大漲，關注中東地緣緊張進一步加劇的影響。筆者認爲，中國進一步擴大開放是既定國策，而美國聯合歐洲就貿易、知識產權問題對中國制裁也早有準備，很難輕易解決，距離美國宣布其制裁清單還有兩個月時間，市場情緒起起伏伏，基本的貿易戰預期不會改變。另外，俄羅斯因敘利亞問題被美國制裁，多國跟進，多家交易所限制俄鋁股票及融資，ＬＭＥ限制俄鋁交割。新鐵幕正在構築，不可一廂情願盲目樂觀。
金屬市場隨情緒變化普遍繼續反彈，ＬＭＥ將於4月17日起限制俄鋁交割，據分析ＬＭＥ倉單中俄鋁可能佔比超過30%，限制其交割或引發現貨緊張，推動倫鋁繼續大漲。對俄鋁的限制必將引發對中國鋁出口需求急增，有利於消化當前過大的庫存，加上３月統計國內鋁廠因價格過低復產及新產能投放大幅低於進度，鋁價近期反彈或將超預期。從中期來看，隨着氧化鋁陽級、煤等成本下降，鋁廠虧損減少，鋁價反彈到一定程度又將刺激產能投放，鋁價中期波動區間上移，但仍然缺乏持續大漲的空間。倫銅大漲升至6960美元，已將貿易戰發酵以來造成的下跌全部收回，技術上看銅價重新回到中期均線壓力位及近半年來的相對高位，警惕壓力開始出現。筆者認爲銅價因長期礦山供應增長減少、廢銅供應受限等形成的看漲預期始終存在，但從３月以來的情況看，目前爲止礦山談判順利，大規模供應減少的預期已大大減弱，中國進口庫存減少大幅超預期，後期進口廢銅產量下降預期會強化，顯性庫存維持高位，說明隱性庫存流出，當下供應仍較寬鬆，而宏觀方面中國金融去槓杆和房地產降溫導致需求增長放緩的預期持續加強，貿易戰反反復復，６月又將是重要節點，因此銅價下方有支撐，但二季度漲受限的基本判斷不變。滬銅短線急漲，現貨市場成交更加活躍，旺季需求逐步體現，但升水已開始回落，目前現貨進口重新有利，進口又得以補充，國內電銅供應將維持寬鬆局面，維持震蕩回升節奏。今日51800-51300。
股市：全球股市大漲，緊張情況緩解
原油：大漲，中東地緣緊張加劇，強勢
美元：下跌，關注中東地緣緊張，維持弱勢震蕩
銅：51800-51300，情緒好轉，現貨震蕩回升，低位多頭維持
鋁：14500-14100，俄鋁將被限制在ＬＭＥ交割，短期利多，反彈繼續
鋅：24800-24600，現貨轉升水，煉廠減產，消費回升庫存溫和下降，下方支撐穩固，低位多頭維持
