上周倫銅反彈，收於 6203.5 美元/噸，漲 66 美元/噸，漲幅 1.08%，減倉 574 手至32.1 萬手。滬銅主力由於人民幣升值的原因走勢較倫銅偏弱，收於 48920 元/噸，跌 90元/噸，跌幅 0.18%。近期倫銅走勢仍然偏強，市場整體在交易經濟復蘇的預期，無論是美伊衝突加劇還是緩和，倫銅對此反應都比較平平，很重要的支撐來自於資金面的寬鬆。本周中美將要籤訂第一階段協議，市場普遍預期不大會出現什麼問題，倫銅或繼續維持高位震蕩的走勢。不過人民幣近期升值比較強勢，升值狀態有望延續，滬銅可能震蕩偏弱。從供需的角度來看，上半年房地產竣工的增速會比較高，加上電網二季度集中交貨，三月份以後消費會集中爆發，但是供應方面瓶頸仍在，去庫的情況會比較明顯，市場對此預期比較強，加上銅價上漲過快，很多企業未來的及補庫，短期內銅價高位震蕩。不過消費還未恢復，銅價已經提前上漲，已經透支了部分預期，利好兌現以後，銅價還存在回調的風險。
1月13日銀河期貨有色金屬周報
