銅：中美即將籤署第一階段貿易協議，離岸人民幣升破6.88，智利國家銅業（Codelco）可能不會續籤向中國某金屬企業的原料供應協議，因這家冶煉廠存在財務問題，昨日倫銅突破前期高點，倫銅收漲1.42%至6291美元/噸。庫存方面，LME庫存減2725至130000噸，注銷倉單佔比降至24.1%，Cash/3M貼水24.8美元/噸。國內方面，上海地區現貨貼水縮至30元/噸，貿易商擇機逢低補貨，低貼水貨源有吸引力。昨日電解銅現貨進口虧損擴至250元/噸，三月進口虧損150元/噸；國內電解銅與1#光亮銅價差1930元/噸，再生金屬分會發布再生黃銅原料和再生銅新標準，並將於20下半年實施。需求方面，SMM調研的12月精銅制杆開工率超預期，環比升5.1個百分點，同比降幅縮至1.6個百分點。
價格層面，短期地緣衝突或難快速降溫，其引發的伊朗供應縮減的擔憂利多銅價，但對需求的影響偏負面。產業上隨着春節臨近，供需關系繼續邊際轉鬆，但近期精銅僅小幅累庫表明消費仍強，銅價料延續偏強運行。今日國內主力合約運行區間參考：48800-49600元/噸。
