國內方面，上海地區現貨貼水200-140元/噸，臨近交割貿易商收貨較積極，現貨貼水仍將受壓，但在供大於求之下大貼水格局或將持續，下遊僅剛需接貨。昨日電解銅現貨進口虧損維持250元/噸，三月進口虧損150元/噸；國內電解銅與1#光亮銅價差擴至2090元/噸，節前廢銅市場呈供需兩淡。LME庫存減1900至128100噸，注銷倉單佔比升至26.7%，按照當前預期，1月電銅國內顯性庫存預計增6萬噸左右，預期低於往期春節當月增庫水平。Cash/3M貼水擴至32美元/噸。進出口方面，12月我國進口未鍛軋銅及銅材52.7萬噸，環比增9.1%，同比增22.6%，19年全年累計進口量下降6%。
價格層面，短期地緣衝突或難快速降溫，其引發的伊朗供應縮減的擔憂利多銅價，而對需求的影響偏負面。產業上隨着春節臨近，供需關系繼續邊際轉鬆，但近期海外銅庫存繼續下降，表明消費仍強，銅價料維持偏強運行。
