銅:隔夜銅價先揚後抑,倫銅收於6269。昨日公布的中國12月M1及M2同比均明顯好轉。12月新增社融數據2.1萬億元,預期1.65萬億,前值1.75萬億。由於12月社融數據加入國債及地方債,撇去統計口徑變化影響外,12月社融數據基本持平前值,但該數據仍好於預期。央行表示今年將用好定向降準、再貸款、再貼現、宏觀審慎評估等工具,提振市場信心。中美第一階段貿易協議落地,但市場已提前消化部分利好,對銅價提振有限。回到銅市,目前下遊逐漸進入放假模式,現貨市場呈現供大於求狀態,現貨高貼水狀態預計仍將持續,國內也將進入累庫狀態。冶煉廠仍未就減產量達成一致,但受資金緊張及環保影響,預計1月電解銅產量環比下降8.76%,同比下降0.18%至73.49萬噸。今日重點關注中國4季度及全年GDP數據,若數據好於預期,銅價或將繼續走強,反之可能有所回落。