隔夜滬銅2003高開回落。中美正式籤署第一階段經貿協議,而隨後具體的實施以及第二階段協議的談判仍需關注,市場偏樂觀情緒,對銅價小幅支撐,不過滬倫庫存走勢出現分化,滬銅庫存呈現加速上升趨勢,倫銅庫存在近一個月連續下降,同時近期人民幣升值,國內銅進口盈利窗口小幅打開,12月銅材進口量大幅增加,銅價上行乏力。現貨方面,市場買盤減少,持貨商換現意願濃厚,均有可壓價空間,下遊買盤稀少,春節將至,市場需求大量縮減,避險意願令換現意願仍會提高。技術上,滬銅2003合約日線MACD綠柱縮量,主流多頭減倉較大,預計短線震蕩偏強。操作上,建議滬銅2003合約可在49050元/噸附近輕倉做多,止損位48900元/噸。