銅:12月中國M2增速超預期,但銀行新增貸款降幅超過預期,美參議院啓動總統彈劾審判,昨日銅價衝高回落,倫銅收跌0.52%至6269美元/噸。庫存方面,LME庫存減1275至126775噸,注銷倉單佔比升至31.0%,Cash/3M貼水縮至26.5美元/噸。國內方面,上海地區現貨轉爲貼水170元/噸,換月後市場需求縮減,成交逐漸降溫。昨日電解銅現貨進口虧損擴至340元/噸,三月進口虧損180元/噸;國內電解銅與1#光亮銅價差縮至1940元/噸。消息面,方圓公司與三井物產啓動2020年度原料業務合作。
價格層面,短期地緣衝突或難快速降溫,其引發的伊朗供應縮減的擔憂利多銅價。產業上隨着春節臨近,供需關系繼續邊際轉鬆,但近期精銅僅小幅累庫表明需求仍強,關注今日公布的國內和保稅區庫存數據對價格的進一步指引,國內主力合約運行區間參考:48800-49700元/噸。