本周倫銅保持強勢上揚，重心較上周再次上移。周內中美貿易局勢的好轉是主導本周銅價重心上移的關鍵因素，美國先是取消對中國“匯率操縱國”的認定，隨後中美貿易協議正式出爐，美方表示自2月15日起，將美國3000億4A清單加徵關稅從15%下降至7.5%正式生效，但由於市場對美伊局勢的不確定性仍心存憂慮，以及周內美國CPI與PPI數據小幅放緩，引發投資者對美國經濟是否持續強勁的擔憂，限制了銅價漲幅。倫銅周一起便立足6200美元起衝破5日均線阻力位，迅速拉漲至6290美元/噸附近，沿5日均線緩緩上行，重心提高並企穩於6300美元/噸高位，周內攀高6343美元/噸，周度漲幅1.6%。本周倫銅持倉量增加1.1萬手，至33.2萬手，主要表現爲多頭增倉。技術面看目前倫銅收小十字星，上測5日均線壓力。 本周滬銅重心繼續上行。中國央行周內多次進行逆回購操作，周內總計共實現6000億人民幣逆回購操作，以及3000億的中期借貸便利（MLF）操作，總共淨投放9000億，國內經濟穩中向好，本周銅價得以維穩高位；但由於趨近春節，避險因素令滬銅衝高略顯猶豫。滬銅主力從周初48900元/噸附近，多頭入市快速突破10日均線與40日均線阻力位，拉漲至49300元/噸上方，重心基本衝高維穩於49350元/噸附近震蕩，周內最高點至49610元/噸。滬銅主力周度持倉量增加6048手，至14.1萬手，主要表現爲多頭增倉，周度漲幅0.49%。 現貨方面，本周現貨報價先揚後抑。周初因交割前隔月價差持續擴大，貿易商詢價氛圍活躍，升貼水有所走高，集中成交於升水10-升水40元/噸；隨着當月合約交割來臨，隔月價差在140-160元/噸之間波動，貼水大幅擴大，集中成交於貼水200-貼水140元/噸，換月後，伴隨節前貿易商清庫存換現結算意願加大，現貨擴至貼水200元/噸-貼水140元/噸，市場交投氛圍日漸下降，整體呈現供大於求的態勢。但直至周末，市場已漸入春節放假狀態，市場已初顯供需兩淡格局，甩貨情緒有所降溫，現貨報價有所收窄，報價縮窄上擡至貼水150-貼水80元/噸
1月20日大越期貨滬銅周報
