現貨方面, 節前上海電解銅現貨對當月合約報貼水 50~貼水 10,假期外盤期銅因疫情影響,暴跌至近年來低位附近,後市難言樂觀。宏觀上近期中性偏空,中美貿易談判對市場提振有限,國際地緣政治影響短期給銅價走勢帶來不確定性。美元指數震蕩偏弱,對銅價提振有限。銅市基本面近期中性偏空,疫情影響節後開工復產進度推遲,下遊需求復蘇難言樂觀,料消費淡季延續至疫情結束後,綜合來看銅市去庫存難言利好。庫存方面,假期內 LME銅庫存減 9625 噸,至 180725 噸。銅市中期維持偏空預期,短期可做空。
策略方面:滬銅 2004 合約建議做空。