銅
現貨：1#電解銅44750元/噸，較上一工作日上跌3105元/噸，貼水50-100元/噸，升貼水較前一工作日漲85元/噸。從昨日節後第一個交易日情況來看，整體市場交投清淡，除了假期因素影響外，物流限制也使得交易表現並不活躍，市場少數報價企業在有後市消費預期的情況下，報價持穩，因此今日現貨預期仍有較高升水。
綜述：美國公布1月PMI 50.9後，大幅好於市場預期，美股下跌得到遏制。此前市場預期的宏觀轉暖預期，中國PMI處於50%，疫情拖累第一季度中國宏觀經濟，下遊工廠延後開工，打壓銅價。此外市場對硫酸庫存的擔憂也愈發緊張，部分冶煉廠或受到影響，預計第一季度庫存增加。目前銅價處於低窪位置，市場情緒依舊悲觀，但疫情不趨於更加嚴重，銅價下跌幅度有限，預計短期弱穩。操作上超跌買入鉛庫存上，昨日LME庫存維持不變，上期所注冊倉單維持不變。昨日受美指回升影響，LME鉛再度回落，走勢偏弱。國內原生鉛及再生鉛冶煉企業相對穩定，鉛蓄電池需求本就不佳，受疫情影響，企業復工推後，需求端更爲堪憂，短期市場恐慌仍在，需求預期悲觀，累庫預期將進一步拖累鉛價，短期將延續偏弱運行，後期需關注疫情防控走向，若疫情得到有效控制，下遊鉛蓄電池復工，鉛價將企穩回升。操作上建議暫且觀望，關注疫情防控情況。
