銅
基本面：宏觀方面，央行以利率招標方式開展了5000億元逆回購操作，利率與昨日相同，兩日投放流動性累計達1.7萬億元，市場悲觀情緒修復，對銅價形成支撐。供給方面，銅礦TC價格仍處低位，部分銅礦在低價情況下或面臨虧損壓力，不過中國12月精煉銅進口量同比增長，國內產量也有所增加。需求方面，銅材產量也保持較高增速，對銅價形成支撐，不過中國肺炎疫情擴散趨勢，市場避險情緒加重，若後續疫情無法有效控制，將影響年後開工生產以及需求活力，加上全球銅顯性庫存回升，銅價表現承壓。截止1月31日，LME銅庫存爲180725噸，日增1825噸。截止1月23日當周，上海期貨交易所陰極銅庫存爲72635噸，增加325噸。
持倉：滬銅2003合約前20名多頭持倉72623手，減少817手，空頭持倉81173手，增加2325手。
策略建議：銅價下方受成本端支撐，基本面維持供需兩淡的局面，維持震蕩運行，後續關注疫情及需求恢復情況。
風險因素：新冠疫情擴大，需求遠不及情況。
