銅
2019 年 12 月中國電解銅產量爲80.55 萬噸，環比增長 0.83%，同比增長 5.77%，年度累計產量爲894.47 萬噸，累計增長 2.41%。1月中國電解銅產量或將回落，但同比去年基本持平。
央行兩日投放 1.7 萬億元人民幣，市場情緒改善，銅價出現反彈。但目前全國的疫情仍處於上升期，短期來看市場悲觀情緒沒有根本改善。而且疫情對需求端的負面影響會逐漸顯現，所以此前預期的需求復蘇可能受阻，因此銅價短期可能還存在一定的下行壓力。不過中長期來看，國家一系列政策措施能夠對衝疫情對經濟的影響，加上銅價大跌後，銅礦、精銅供給不確定性增加，尤其是硫酸價格不斷下跌令冶煉廠生產壓力加大，此外，精廢價差也在收窄，增加精銅消費，因此銅價進一步下行空間也不大，但重新走強還是要等待疫情得到有效控制。策略上，建議謹慎爲主，多單等待疫情出現拐點之後再逐漸介入。
