【市場信息】：昨夜倫銅衝高回落，上漲0.37%，庫存減少1775噸。昨日滬銅主力合約上漲1.08%，恐慌情緒緩解。現貨市場，盤面在止跌企穩回升中，現貨市場依然表現停滯難前，市場雖仍存逢低買盤意願，但交易活躍度的提升將取決於後市疫情發展通報下的復工及物流開通通知。
【投資邏輯】：首先，疫情的影響是階段性的，不會改變中國經濟的基本趨勢，對銅中長期消費影響很小。短期看，受限於開工延後，需求會受影響，據我的有色網調研，大部分銅杆加工企業開工時間均不早於2月10日，完全復產時間還要延後1-2天。供應端好於預期，受限於庫存及硫酸壓力，冶煉廠有減產壓力，安泰科預計，2月精銅產量將環比減少15%以上。供需雙弱，庫存累積速度仍有待觀察。後期持續關注電解銅市場的庫存變動情況及行業復工情況。
【投資策略】：短線超跌修復後等待進一步指引，暫且觀望，關注滬銅月差機會。
