銅
基本面：宏觀方面，節內新冠疫情影響迅速擴大，市場對宏觀經濟的擔憂加劇。供給方面，銅礦目前維持偏緊的狀態，部分銅礦在低價情況下或面臨虧損壓力，銅礦供應偏緊以及硫酸脹庫有望提振銅價，當疫情緩解，銅價或率先於消費啓動。需求方面，節後若疫情仍無法有效控制，年後開工和需求將大受影響，對銅消費產生一定負面影響，不過對中長期銅消費影響或有限，此外，全球顯性庫存回升，下遊或以消耗庫存爲主。截止2月7日，LME銅庫存爲171525噸，日減3275噸。截止1月23日當周，上海期貨交易所陰極銅庫存爲72635噸，增加325噸。
持倉：滬銅2003合約前20名多頭持倉68291手，減少1901手，空頭持倉80062手，減少1015手。
策略建議：下方受成本端支撐，後續關注疫情及需求恢復情況，可逢低布局多單。
風險因素：新冠疫情擴大，需求遠不及情況。
