銅：觀望
周五夜盤美元指數上行，倫銅5650美元/噸附近運行，截至2/7，LME庫存171525噸（-3275），上期所庫存206254噸（+50415），上期所倉單92897噸（+3625）。近期中國政府通過積極的政策調節機制減緩了部分市場對疫情的擔憂，國務院關稅稅則委員會從2/14開始下調對原產於美國約750億美元進口商品的加徵關稅措施，銅價止跌後弱勢震蕩。基本面方面，本次疫情對下遊的影響大於煉廠，春節期間國內煉廠普遍維持正常生產，精煉銅和硫酸已出現累庫之勢，下遊加工企業預計將較正常開工時間延遲十日左右，地產復工也將大範圍延後，市場供大於求的情況將持續一段時間，市場累庫壓力較大。操作上，由於下遊開工面臨較大的不確定性，銅價近期仍以弱勢運行爲主，但價格繼續向下調整空間不大，建議暫時觀望，有實際生產需求的企業可適當逢低建立庫存。另外，投資者也可賣出寬跨式期權組合做空波動率。
