行情回顧：截止2月10日收盤，滬銅2003合約低開回補缺口後震蕩。開盤45300元/噸，收盤45410元/噸，最高45590元/噸，成交量34784（+7736）手，持倉量10.8萬（+3090)手。無夜盤。截止2月10日，倫銅震蕩上漲尾盤回落，收於5659，較上一交易日反彈4/0.07%。
基本面：國內銅2月10日SMM現貨1#電解銅均價45575元/噸，較上一交易日下跌175元/噸。平均升水20元/噸，較上一日上漲0元/噸。庫存方面，上期所銅增加5402噸至98299噸。LME銅庫存增225噸至171750噸。自2020年2月14日13時01分起，2019年9月1日起已加徵10%關稅的商品，加徵稅率調整爲5%；已加徵5%關稅的商品，加徵稅率調整爲2.5%。廢銅、陰極銅以及其他銅材的進口關稅稅率保持不變。
技術面：從日線級別來看滬銅低開後反彈收陽線。CJL指標縮量，持倉小幅增加，KDJ指標收斂且J線位於20軸之上方向向下，回落趨勢。持續關注量能變化，關注46200元/噸壓力，45000元/噸支撐。1小時K線運行於均線均線下方，KDJ指標死叉，J線位於20軸之下，進入超賣區，有反彈趨勢，建議關注45000支撐。
操作建議：宏觀方面，本周美經濟數據多數表現良好，昨晚美國至2月1日當周初失業金人數刷新11月末以來低位。銅消費端受疫情影響較爲嚴重，短期內難以修復。而供給端目前受影響相對較小，更多還是生產壓力造成的庫存積壓，隨着國家物流管控政策的調整也能夠得到較快恢復，大概率呈現供大於求現象，導致銅基本面出現暫時性失衡。關注銅價上方壓力46200元/噸，下方支撐45000元/噸。
