【銅】銅價持續反彈動力不足，銅價弱勢震蕩。1#電解銅現貨對當月合約報貼水10~升水30，溼法銅報貼水70。1#電解銅均價爲45320元/噸跌275元，溼法銅均價爲45240元/噸跌275元。現貨方面，廣東有一部分貿易商正式開工，開始報價出貨，平水銅集中報平水左右，好銅升水30元/噸，而下遊工廠復工情況較不理想，大部分將延遲至下周才正常生產，導致今日現貨市場略顯有價無市，因此不少貿易商繼續休整，今日交投雙方均不活躍，成交寡淡。庫存方面，上期所庫存較節前大增7.1至 20.6萬噸，COMEX+LME庫存周環比減少1.1萬噸；中國保稅區庫存環比增1.2萬噸，上周進口小幅虧損，清關數量少。2020年1—2月份精銅產量下滑，下滑幅度取決於疫情持續時間。SMM預計2020年2月國內電解銅產量將會回落至70.13萬噸，同比降幅2.54%。銅加工企受開工延期幹擾，汽車、空調等終端消費略有乏力，疫情過後需求快速釋放，對全年產銷數據影響較弱。第三批進口廢銅批文量進一步下降，不過目前整體一季度批文總量表現充足。現貨市場依然表現停滯難前，終端行業返工推遲，預計會比往年多停產10天以上的時間，疊加物流運輸和原材料問題，銅杆企業開工率將受到很大影響，預計大概率滬銅仍會徘徊在45000元/噸關口附近震蕩。
