銅
昨日倫銅震蕩走勢，收於5659美元/噸，漲4美元/噸，漲幅0.07%，增倉6364手至33.4萬手。國內冶煉企業大多在春節期間並未停止生產，按照計劃保持正常生產，受到疫情的影響不大，目前產量並未受到明顯影響。節前冶煉企業均有備貨，目前原料供應基本正常。由於物流運輸資源吃緊，冶煉廠廠庫不斷累積，硫酸庫存隨之增加，部分企業庫存壓力偏大，已經開始減產，也有部分企業由於原料運輸受到限制，已有減產計劃。下遊開工普遍延期，大部分下遊員工本周返回工廠，不過也要接受隔離，加上現在物流運輸受到限制，實際的復工時間在二月底到三月初。上周滬銅跌停板開盤後，下遊企業逢低買盤積極，現貨升貼水維持升水狀態。不過受物流影響，現貨流通不暢，大部分是在盤面保值。短期內，肺炎對經濟的影響主要在於消費減速。疫情最終對消費的衝擊程度，還取決於疫情持續的時間。
盤面來看，倫銅大幅下跌，已經反應了對消費下滑和壘庫的預期，當前銅價位於階段性低點，市場也預期後期國家出臺刺激經濟的政策，後期或呈現震蕩後上行趨勢。不過情緒修復需要時間，短期內也可能有反復，穩健起見建議企業已有訂單嚴格保值，考慮當前價位建立30-50%虛擬庫存。
