【市場信息】：昨日倫銅漲幅明顯，上漲1.17%。滬銅主力合約上漲0.37%，市場情緒好轉。現貨市場，報價出貨企業在每日增加中，出貨換現壓力卻日漸加大。消費加工企業的買盤依然少有入市意願，貿易商及煉廠資金壓力與日俱增，除一些可交割做倉單的貨源尚有一定的買盤吸引力，其餘的多數品牌難有買興，成交暫難有明顯改善。
【投資邏輯】：首先，疫情的影響是階段性的，不會改變中國經濟的基本趨勢，對銅中長期消費影響很小。短期看，受限於開工延後，需求會受影響，據我的有色網調研，大部分銅杆加工企業復工時間均不早於2月10日，完全復工時間還要延後1-2天，而且復工不等於復產，因疫情或會影響工人的出行。供應端，受限於庫存及硫酸壓力，冶煉廠有減產壓力，目前有企業已經減產，其他企業也在觀望，若下遊遲遲不能恢復，硫酸庫存壓力將倒逼企業減產。總體看，供需雙弱，庫存累積速度或加快。後期持續關注電解銅市場的庫存變動情況及下遊復工情況。
【投資策略】：短線銅價缺乏持續反彈動力，關注復工情況。
