銅
基本面:宏觀方面,疫情形勢總體呈下降趨勢,鍾南山院士表示疫情有望4月結束,市場擔憂情緒緩和;英國第四季度GDP強於預期,歐洲央行行長講話降低了可能考慮降息的擔憂,美元指數承壓,對銅價形成支撐。供給方面,智利國有銅礦codelco和必和必拓旗下escondida銅礦12月銅產量同比分別增加1.2%至18.76萬噸和16%至10.56萬噸,有助緩解供應緊張,;同時因物流受阻以及硫酸脹庫,部分煉廠在2月計劃減產,對銅價形成利好。需求方面,節後若疫情仍無法有效控制,年後開工和需求將大受影響,對銅消費產生一定負面影響,不過對中長期銅消費影響或有限,此外,全球顯性庫存回升,下遊或以消耗庫存爲主。截止2月11日,LME銅庫存爲170000噸,日減1750噸。截止2月7日當周,上海期貨交易所陰極銅庫存爲206254噸,周增50415噸。
持倉:滬銅2003合約前20名多頭持倉72526手,增加346手,空頭持倉84339手,增加1522手。
策略建議:疫情有所緩和,企業進入復工,減產消息支撐銅價,建議觀望,多單可暫持。
風險因素:新冠疫情擴大,需求遠不及情況。