供給方面：開工產能略上升至3631.8萬噸附近，二季度投復產量有限；成本端：氧化鋁、動力煤價格企穩反彈，碳素價格維持弱勢弱勢，成本略有上移，但利潤水平有所提高。庫存方面：LME庫存增至136.03萬噸，上期所增至99.18萬噸，社會庫下微降至225.8萬噸，國內現貨庫存基本見頂，但去化困難。
俄鋁被美制裁事件影響繼續發酵，市場擔憂海外市場供應短缺加劇，隨着LME停止俄鋁注冊交割，貿易商加快注冊倉單，海外緊張情緒積累，倫鋁再度大漲，滬倫比繼續創歷史新低，推動國內鋁材庫存盈利空間加大。而國內目前基本維持供需弱平衡，後續還有大量待投復產產能，壓制國內鋁價表現。預計在本次俄鋁事件消停後，鋁價將重歸弱勢格局，操作上建議多單繼續持有，但不建議追多，後續等待事情消退後逢高沽空滬鋁。
原料端：上周銅精礦現貨加工費TC小幅走低至70-76美元/噸；供應端：4月冶煉廠開工穩定，並無大企業檢修，且進口盈利窗口時有打開，國內供應同比增長，且二季度有部分產能投產；需求端：旺季已經啓動，據SMM調研數據顯示，3月份銅杆企業開工率爲79.40%，預計4月銅杆企業開工率將繼續增加至80.87%，但整體無明顯亮點。升貼水方面：現貨堅挺，維持升水結構，跨期價差略有恢復；庫存方面：LME庫存下降至35.8萬噸，上期所下降28.08萬噸，保稅區略增至45.87萬噸，國內庫存拐點已經出現。
美國對俄羅斯企業制裁市場繼續發酵，昨天受LME停止倫鎳兩個注冊品牌交割影響，帶動倫鎳暴漲10%以上，整體有色板塊受到支撐全線上漲。而目前處於下遊旺季階段，國內供需兩旺，供需結構邊際改善，全球庫存亦有見頂之跡象，對銅價有支撐。預計銅價將維持反彈之勢，操作上建議前期多單繼續持有，套保企業正常操作。
