2月20日南華期貨銅早評
2020年02月20日 10:01:21
南華期貨
銅:市場情緒反復,倫銅先抑後揚
市場一方面擔憂疫情對經濟損害,另一方面又預期中國的刺激政策能夠抵消疫情對經濟的長期影響,倫銅隔夜表現先抑後揚。首先,疫情對供給端的影響逐漸顯現,部分冶煉廠因爲硫酸脹庫開始減產。其次,銅價下跌導致精廢價差收窄,廢銅經濟效益下降,增加精銅的消費。因此待需求回歸正軌,銅價未來上行空間仍然較大。不過,疫情對消費的影響尚存,而且宏觀預期仍待兌現,甚至可能出現比預期更差的情況,因此短期仍然利空銅價,所以銅價底部仍待夯實。策略上,建議中長期多單逢低布局,但仍需注意短期下行風險。
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