銅：短期需求受抑，關注疫情發展
1. 核心邏輯：疫情的衝擊在短期施壓經濟、抑制需求，但是我國經濟復蘇弱企穩的趨勢不會改變，政策上有望迎來超預期的逆周期調控力度。
且銅基本面上也指向供需偏緊，由於運輸受限以及硫酸脹庫等因素影響，部分冶煉廠表示將近期減產，在供應端支撐銅價。銅價有望在疫情穩定後迎來較爲強勢的修復行情。但短期值得注意的是，疫情開始在全球蔓延，可能引發市場對全球消費的擔憂。
2.操作建議：操作上建議觀望。
3.風險因素：疫情發展超預期
4.背景分析：
外盤市場
昨日 LME 銅開於 5712 美元/噸，收盤報 5688.5 美元/噸，較前日收盤價漲幅 1.33%。
現貨市場
昨日上海電解銅現貨對當月合約報貼水 170 元/噸~貼水 140 元/噸，平水銅成交價格 45500 元/噸~45550 元/噸，升水銅成交價格 45520 元/噸~45570 元/噸。
下遊企業詢盤增多，但接貨仍受限於物流因素而無法展開，成交暫難有明顯改善。
