2月25日，滬銅主力合約CU2004報收45,950元/噸，漲跌幅0.15%；持倉量363,256手，持倉量變化3,134手。倫銅LME3報收5,688.50元/噸，漲跌幅-1.33%。LME銅投資基金多頭周持倉20,340.10手，持倉量變化324.05手；空頭周持倉30,033.34手，持倉量變化1,872.46手。
現貨方面，上海電解銅現貨對當月合約報升水-180 元/噸-升水-140元/噸。平水銅成交價格 45,490元/噸-45,530 元/噸，升水銅成交價格 45,510元/噸-45,550 元/噸。進口盈虧-200左右。廢銅方面，廣東光亮銅報價41,900元/噸，下跌0元/噸。
昨日因市場對美聯儲降息預期增加，市場避險情緒有所降溫。上周主要國家公布了2月PMI數據，其中歐元區因通脹和就業較爲樂觀，內部需求保持健康，PMI有所增長。歐元區制造業PMI初值49.1，德國制造業PMI初值47.8，均好於預期和前值。但除歐洲外，美國，日本及其他地區數據不佳。美國地區房地產市場在利率下降的環境下，持續堅挺，保持擴張。美國1月PPI環比漲0,5%，大超預期。但2月美國Markit制造業PMI50.8，不及預期和前值，且綜合PMI降至榮枯線之下至49.6，商業活動和工業投資不樂觀。日本2月Markit制造業47.6，不及前值。
日本和韓國這段時間受新冠疫情影響較大，預計不確定性風險增加。而國內整個一季度預計都無法恢復正常商業運營。IMF在G20財長會議期間將全球經濟增速預測下調0.1個百分點至3.2%。意大利疫情進一步惡化，美國預期疫情將在國內大範圍爆發，美股暴跌。預計銅價這段時間會因海外肺炎受拖累，建議做空。需持續關注全球範圍內疫情發展情況。
