銅：中國出臺更多經濟刺激政策，海外疫情仍有擴散風險，隔夜美股衝高回落，加之關外庫存大增，倫銅收跌0.32%至5660美元/噸，SHFE銅主力跌0.7%至45630元/噸。昨日LME庫存增加61175至221425噸，增量主要來自亞洲和北美倉庫，注銷倉單佔比降至19.7%，Cash/3M貼水擴至24.8美元/噸。國內方面，上海地區現貨貼水維持160元/噸，市場詢價仍淡，成交不佳。昨日國內銅現貨進口虧損擴至200元/噸，3月期進口盈利20元/噸。廢銅方面，由於廢銅回收商開工較晚，廢銅報價較堅挺，國內精廢價差環比縮窄。價格層面，國內疫情邊際轉好利好銅下遊企業復工，疊加減費、降息等政策，現貨正逐漸轉暖。國內部分冶煉廠減產和堅挺的廢銅價格爲銅價提供短期支撐，但風險在於海外肺炎疫情擴散，外盤情緒在累庫和疫情影響下更加消極。今日國內主力合約運行區間參考：45400-46400元/噸。
