行情回顧：截止2月27日收盤，滬銅2004合約震蕩回落。開盤45620元/噸，收盤45440元/噸，最高45650元/噸，成交量54248（-1020）手，持倉量12.7萬（+4176）手。無夜盤。截止2月27日，倫銅震蕩下跌後尾盤回升，收於5656美元/噸，較上一交易日回落4.5/0.08%。
基本面：國內銅2月27日SMM現貨1#電解銅均價45190元/噸，較上一交易日回落180元/噸。平均貼水160元/噸，較上一日回落0元/噸。上期所銅倉單日報持平至170087噸。LME銅庫存減1550噸至219875噸。1月銅下遊行業PMI綜合指數終值爲47.04，下遊行業PMI綜合指數回落至收縮區域內。
技術面：從日線級別來看滬銅震蕩回落。CJL指標小幅縮量，持倉小幅增加，增倉下行，KDJ指標死叉且J線位於50軸之下，回落趨勢。持續關注量能變化，關注46000元/噸壓力，45000元/噸支撐。1小時K線運行均線下方。KDJ指標死叉，J線位於50軸之下，有回落趨勢，建議關注45000支撐。
操作建議：宏觀方面，國外恐慌情緒嚴重，外盤延續弱勢下跌，內疫情初步得到控制，國家加大力度逆周期調節經濟。LME銅弱勢震蕩。國內銅消費端受疫情影響較爲嚴重，短期內難以修復。而供給端目前受影響相對較小，更多還是生產壓力造成的庫存積壓，呈現供大於求現象，導致銅基本面出現暫時性失衡。短期偏空震蕩，關注銅價上方壓力46000元/噸，下方支撐45000元/噸。
