銅:昨日滬銅小幅回落,倫銅先抑後揚,微跌0.08%。海外疫情繼續快速擴散,伊朗、韓國、日本等多國確診人數增加,市場恐慌情緒加重,美債收益率創新低,歐美股市大跌。回到銅市,下遊企業繼續復工,但由於終端消費尚未有效啓動,訂單減少,造成國內庫存顯著累積,且國內高庫存壓力下,海外出現交倉事件,26日LME庫存增長61175噸。在市場對全球疫情的憂慮情緒下,配合需求疲弱庫存大增,且明日將公布我國2月官方制造業PMI,預計該數據顯著下滑,銅價短期面臨下跌壓力。後期隨着下遊復工進度加快,冶煉廠被迫減產,供需結構改善,銅價有望低位回升,建議關注滬銅45000下方買入機會,期權方面可考慮賣出看漲期權,行權價48000,即CU2004C48000。