美股在上周的連續下跌讓市場嘆爲觀止，特朗普認爲股市崩盤的原因一是媒體誇大疫情；二是擔心民主黨桑德斯上臺。我們認爲疫情並非暴跌核心，更大程度上是美股信用債局部流動性的問題。滬銅在2月最後一個交易日下跌千點，創出新低，說明期價仍然運行於下跌趨勢中。
現貨： SMM網訊：上海電解銅現貨對當月合約報貼水150~貼120元/噸。2月28日銅庫存218175噸，減少1700噸。上期所銅倉單171186噸，增加1099噸。
信息綜述：中國2月官方制造業PMI：35.7 預測值：46；前值：50。 2月綜合PMI產出指數爲28.9%，比上月下降24.1個百分點，表明我國企業生產經營活動總體放緩。疫情影響下2月銅下遊板塊生產指數大幅下挫。2.28起中國國債正式納入摩根大通債券指數。
操作策略：一季度滬銅壓力較大，肺炎疫情現階段主導市場情緒，央行寬鬆和財政擴張的政策，是宏觀層面的中長期利多因素，但其功效的發揮還需要時間。觀望等待爲宜。
