銅:周五銅價大跌,全球主要股市、大宗商品、美債收益率及黃金等避險資產均遭遇重創,銅價表現相對抗跌。海外疫情快速擴散,引發市場恐慌情緒,對全球經濟的憂慮大增。中國2月官方制造業PMI僅錄得35.7,較前值顯著回落。回到銅市,下遊加工企業雖已復工,但開工率暫時仍難以快速回升,終端消費行業目前復工率仍較低,因此訂單不足。上周全球顯性庫存增長70727噸至937878噸,預計短期累庫仍將繼續,但需求邊際改善,累庫幅度或有所放緩。目前銅價更多受到宏觀情緒主導,海外疫情快速擴散,銅價回升仍需等待市場恐慌情緒降溫,關注44000一線能否獲得有效支撐。