銅
2020 年 1 月 SMM 中國電解銅產量爲 72.59 萬噸，環比減少 9.88%，同比減少 1.4%。根據各家煉廠排產計劃，SMM 預計 2020 年 2 月國內電解銅產量將會回落至 70.13萬噸，同比降幅 2.54%；至 2 月累計電解銅產量爲 142.72 萬噸，累計同比回落 1.96%。
疫情在海外加速擴散，在全球經濟疲軟的背景下，疫情衝擊導致市場恐慌情緒陷入歷史極端水平。而且當前海外疫情的發展仍有不確定性，市場情緒仍將以避險爲主。從短期來看，銅價下跌的概率較大。但從中長期來看，銅價下跌導致精廢價差收窄，而且冶煉廠因爲硫酸脹庫已經開始減產，未來供給存在較大不確定性，因此等到全球疫情緩解，政策刺激下，銅價上行潛力較大。策略上，追空風險較大，建議短期暫不操作。
