【市場信息】：昨日倫銅大幅上漲，漲幅2.41%，倫銅庫存減少1225噸至216950噸。滬銅主力合約大幅收漲，上期所銅持平至171186噸 。現貨市場，期銅尚在低位，市場對3月消費重啓充滿期待，持貨商表現挺價，下遊逢低買盤增多，貿易商終於擺脫上周以來的僵持格局，活躍度明顯提升，整體交易有大幅改善。
【投資邏輯】：目前關注焦點由國內擴散至全球，全球恐慌情緒有所緩解，風險資產回升。國內轉向經濟政策預期上來，國家近期也是出了一系列政策，但實際效果還有待後續數據驗證，需要跟蹤復工情況以及政策力度，目前還有較大的不確定性。具體到銅行業，供應端目前冶煉廠基本正常開工，需求端當前下遊企業開工增多，但實際性消費恢復仍較爲緩慢，由此導致庫存累積速度仍較快。庫存累積壓制價格，但遠期有復工後的補庫預期，近弱遠強的格局或仍持續存在。後期持續關注電解銅市場的庫存變動情況及下遊復工情況。
【投資策略】：短線銅價仍以低位震蕩對待，後期持續關注復工復產對終端消費的提振作用。
