銅：1、 單邊：國內正在向好的方面發展，下遊復工漸進式恢復，四月份以後可能會完全恢復，上遊冶煉廠減產增多，國內壘庫速度會放緩。目前主要風險在海外，海外疫情加重，韓國、意大利、伊朗等國家的疫情發展迅速，且德國也出現指數增長的端倪，整個歐盟可能會加重；不過 LME 銅多次在 5500 美元噸獲得支撐，對疫情反應敏感性開始降低，短期內關注 5500 美元/噸的支撐，可以考慮在 45000 元/噸左右建立 30-50%的虛擬庫存。
2、套利：上海地區平水銅報貼水 120 元/噸，接近無風險套利，可以考慮做些買現拋期的套利。滬銅 03-04 之間價差 200 元/噸，可以做一些正套。
3、 期權：短期內銅價關注 5500 美元/噸的支撐性，可考慮建立部分多單，並買入看跌期權加以保護，即買 CU2005-P-44000(僅供參考)
