【市場信息】：昨日倫銅小幅上漲，漲幅0.62%，倫銅庫存減少4650噸至206575噸。滬銅 主力合約低開後收十字星，上期所銅增加10816噸至184998噸。現貨市場，今日整個市場交投一般，部分 下遊逢低剛需補貨，貿易商青睞低價貨源但難壓價，供需雙方成交暫難打破僵持格局。下午盤面緩降， 由於有大貿易商收貨引領，下午持貨商報價較上午略有收窄，平水銅貼水110-100元/噸，好銅貼水90-80 元/噸。
【投資邏輯】：目前關注焦點由國內擴散至全球，全球恐慌情緒未緩解，美十年期國債利率低至 歷史低位。國內轉向經濟政策預期上來，國家近期也是出了一系列政策，但實際效果還有待後續數據驗 證，需要跟蹤復工情況以及政策力度，目前還有較大的不確定性。具體到銅行業，供應端目前冶煉廠基 本正常開工，需求端當前下遊企業開工增多，但實際性消費恢復仍較爲緩慢，由此導致庫存累積速度仍 較快。庫存累積壓制價格，但遠期有復工後的補庫預期，近弱遠強的格局或仍持續存在。後期持續關注 電解銅市場的庫存變動情況及下遊復工情況。
【投資策略】：短線銅價仍以低位震蕩對待，後期關注復 工復產及國外疫情發展情況。
