現貨信息:上海電解銅現貨對當月合約報貼水120元/噸~貼水90元/噸,平水銅成交價格44970元/噸~45040元/噸,升水銅成交價格44990元/噸~45050元/噸
市場分析:新冠疫情海外衝擊金融市場,美聯儲意外緊急雙降,再開全球主流央行寬鬆進程,緩解市場恐慌情緒,也印證了美聯儲對疫情及經濟前景的擔憂,因而上述動作仍需時間來消化吸收,而中國疫情觸頂回落,全面好轉,邏輯已經轉向復工層面,在物流和人員等限制下復工的實際有效性仍顯不足,在當下脹庫和原料短缺的兩個抉擇下,成品直接涉及現金流,是生產企業處理的優先方向,現貨壓力將影響近月合約的走勢(03),只有在全球恐慌情緒有效緩解及中國下遊實質性復工後,價格波動節奏才有可能轉向原料補庫階段,望投資者能密切把握,了解不同時期的思路差異。
操作策略:寬鬆再起VS庫存高企,銅價或由急挫邁入一個階段性區間整理格局,參考4.45-4.6。