銅:昨日滬銅小幅走弱,整體仍處於低位震蕩。海外確診病例快速增長,美國三大股指及原油繼續下跌,德國及英國國債收益率均創新低,黃金大漲,表明市場恐慌情緒較濃。回到銅市,硫酸脹庫倒逼冶煉廠被迫減產,而銅材加工企業及終端消費行業復工持續改善中,供需結構逐漸改善。疫情造成國內庫存快速大幅增長,目前處於較高水平,預計後續累庫增速逐漸放緩。由於春節前全球顯性庫存處於低位,因此全球顯現庫存絕對值基本持平去年同期水平。
總的來看,目前宏觀情緒仍是主導銅價的主要因素,在全球經濟下行與貨幣政策寬鬆的多空因素下,市場情緒及銅價表現爲震蕩反復,但整體偏悲觀。從銅價近期表現來看,兩次下跌均在5500美元的成本線附近獲得支撐,對應滬銅44000附近有較強支撐。預計今日銅價小幅走弱。