外盤走勢：亞市倫銅圍繞6985美元/噸附近窄幅波動，其中3個月LME銅報6981美元/噸，日微跌0.02%，銅價反彈至M60附近，走勢有所振蕩。持倉方面，4月23日，倫銅持倉量爲30.8萬，日減3488手，本周倫銅持倉時增時減，顯示多空交投反復。
現貨方面：據SMM報道，4月25日上海電解銅現貨對當月合約報升水260-升水310元/噸，平水銅成交價51680-51800元/噸。早市持貨商報價積極，市場報價升水280-320元/噸，買盤詢價極少，持貨商被迫下調報價升水270-300元/噸，第二節交易時段，持貨商無奈下調報價平水銅升水260元，好銅報價升水290元/噸，接貨量仍顯猶疑遲滯，溼法銅接貨意願低，維持昨日報價。下遊入市買興低迷，貿易商接貨則是基於對4月發票的需求，今天25日，本月長單交易基本將落下帷幕，故這幾日出貨都很踊躍積極，明日後至月底，供需更易陷入對峙僵局中。
內盤走勢：滬銅主力合約1806高開低走，基本回吐日內漲幅，日內交投於52080-51490元/噸，尾盤收跌至51550元/噸，較昨日基本持平，目前銅價仍運行於主要均線交織處，顯示多空交投謹慎。期限結構方面，滬銅1806合約和1807合約正價差持平至180元/噸。
市場因素分析：亞市美元指數振蕩反彈，現交投於91附近，近期因美國國債收益率進一步攀升，吸引投資者積極買入美元，美元指數持續反彈。今日市場數據清淡，本周聚焦於未來中美貿易談判進展。銅市行業資訊方面，智利礦商--安託法加斯塔（Antofagasta）周三報告稱，公司一季度銅產量較去年同期下滑10.5%至15.38萬噸，因礦石品位下滑影響，但維持全年產量目標705,000-740,000噸不變。
行情研判：4月25日滬銅1806合約高開低走至51550元/噸，仍處於均線交織處運行，顯示短期多空交投謹慎，暫無明確運行方向，市場繼續關注中美，美俄之間的貿易摩擦進展。操作上，建議滬銅1806合約可於51300-52000元/噸間高拋低吸，止損各400元/噸。
