興證點銅：滬銅大幅下跌。情緒層面，海外疫情持續惡化疊加原油暴跌，外圍市場恐慌情緒蔓延，打壓基本金屬金融屬性。基本面上，冶煉廠逐步減產，銅精礦現礦加工費回升至70美元以上，但硫酸脹庫問題短期難以解決，冶煉廠減產時間延長，上海有色網調研預計3月電解銅產量同比降幅2.54%。需求端，下遊銅材企業及終端各行業有序復產，國內6大發電集團日均耗煤量逐步回升至50萬噸以上（相當於去年同期75%），銅消費恢復力度逐步加大。我們認爲，短期銅自身供需邊際好轉，但海外疫情等因素引發金融市場波動加大，壓制銅金融投機屬性，短期銅價波動或將維持高位。僅供參考。
