銅期貨
期市：肺炎疫情海外傳播、原油暴跌、10 年期美債收益率跌至 0.35%，宏觀面壓力重重，滬銅跳空低開，盤中反彈力度較弱，銅主力跌 2.69%至 43750，創 2016年 11 月中旬以來新低。月間價差大幅走擴，臨近交割 2003-2004 價差反而擴大20 至 180，2003 合約與遠月價差也擴大 50-100。LME 銅低開低走，現貨貼水小幅縮窄 0.75 至 18 美元/噸，滬倫比值漲 0.04%至 7.969，兩市銅走勢趨於一致現貨：SMM1#銅 43450-43600 均價 43525 跌 1210，對當月報貼 40-0，均值貼 20，較前一交易日貼水縮窄 60；平水銅報貼 40-10；升水銅報貼 30-0；溼法銅報貼130-100；上海市場畏跌，廣東市場持貨商挺價。
庫存：LME 庫存減少 6150 噸至 194125 噸；上期所倉單增加 10676 至 207174 噸價格預測：宏觀主導銅價走勢，海外疫情預計短期難見拐點，原油在大跌後或將跌勢暫緩，但美債收益率的大幅下行令市場對通縮擔憂預計在短期難以緩解，宏觀面依舊承壓，加上當前銅價遠離礦山成本價，建議逢高空 CU2005
