【市場信息】：昨日倫銅重挫，跌幅7.99%，倫銅庫存增加12825噸至233150噸。滬銅主力合約跌停，上期所銅倉單減少350噸至246520噸 。現貨市場，下午滬期銅開盤即遭遇全面拋壓，銅價短時間便被封於跌停板，當月合約封死於39810元/噸，市場目瞪口呆，幾無人報價了，即使有人偶爾露臉報個上午的價格區間平水銅貼水100元/噸，好銅貼水90元/噸，也是有價無市狀態。
【投資邏輯】：目前關注焦點由國內擴散至全球，全球疫情加劇，全球恐慌情緒加重，不過各主要國家釋放貨幣政策與之對衝，宏觀情緒有所緩解。國內轉向經濟上來，上周五降準，釋放流動性。財政政策上，基建預期再起，但側重新基建，新基建的重點新領域包括5G、大數據中心和人工智能等領域，銅需求密度有限。繼續關注後續政策措施。具體到銅行業，國內層面，供應端目前冶煉廠基本正常開工，需求端，3月上旬因工地工人仍處於陸續返工階段仍會顯得不足，在3月下旬或許才會恢復到正常水準。全球層面，若疫情繼續惡化，對需求端的衝擊將很大。微觀層面，產業鏈庫存仍繼續累積。持續關注電解銅市場的庫存變動情況及下遊復工情況。
【投資策略】：銅價延續跌勢，關注海外疫情發展情況和各國政策措施。
