市場分析:
海外疫情形勢愈發嚴峻,美聯儲孤擲一注實行“零利率+QE”以期對衝疫情對經濟的負面影響,但在疫情導致生產活動受到制約的前提下或難以有效提振經濟,同時美國經濟數據也大幅低於預期。國內疫情基本結束,有望迎來全面復工復產,財政政策和貨幣政策或協力助推經濟回補,國內需求端有望迎來改善。但由於海外疫情形勢嚴峻,僅國內需求或難以支撐銅價。從供求端來看,疫情對需求端的影響大於供應端,目前國內顯性庫存已有所累積,預計短期內會有進一步增長。預計全球疫情出現曙光之前,滬銅價格或持續疲軟,但由於宏觀不確定性較高,不建議採取單邊策略。
風險點:
疫情是否在全球範圍內持續蔓延;國際經濟形勢變化及國內宏觀政策力度。
投資策略:
由於海外疫情嚴重,但國內疫情趨於結束,宏觀消息面不確定性較高,因此單邊策略風險較大。建議可考慮同時買入看跌期權和看漲期權,做多波動率,加強風險管理。