銅：暫時觀望
周五夜盤美元指數高位震蕩，新冠疫情感染人數繼續增加，美國多州發布居家令，LME銅下跌報4700美元/噸。海外疫情持續發酵，引發市場對精銅消費需求萎縮的擔憂。截至3/20，LME庫存227875噸（-3150），上期所庫存377247噸（+2838），上期所倉單245519噸（-424）。基本面來看，3月以來，國內下遊銅加工企業開工率整體達到60%以上，環比提升30%，同時疫情影響下，國內“穩增長”壓力較大，基建刺激加碼、房地產相關政策也有所放鬆，二季度銅市消費需求有望企穩。但由於疫情導致的下遊復工延遲，目前國內庫存壓力較大，上期所庫存由春節前13.5萬噸大幅增加至38萬噸。同時，由於海外疫情的擴散，銅材及家電出口需求也明顯萎縮。整體來看，銅市供應過剩預期短期較難扭轉，需等待海外疫情拐點出現，預計短期弱勢運行，建議暫時觀望。期權方面，建議暫時觀望。
