銅市邏輯：
中期邏輯：全球銅精礦供應未來5年剛性增量比較小，而彈性增量主要取決於價格，而精煉產能雖然投放較多，但是受限於銅精礦供應，實際供應增量不足以使得銅價格再度下跌，因此中期銅價格築底預期明顯。
短期邏輯：供應端目前變化不大，預估精煉銅產量繼續維持高位，不過，贊比亞、印度和智利，或因政策、環保以及勞工因素，供應存在一定風險；而需求方面，當前繼續處於旺季，但庫存較高，旺季影響力難以過度。因此，銅價格或繼續以震蕩爲主。
走勢分析：
當日走勢：2日，滬銅整體震蕩。
2日現貨市場整體以貼水爲主，市場報價仍然比較混亂，稅率下調加上1805合約進入交割月，市場不同交易者的交易需求被激發，整體成交以貿易商爲主，下遊企業採購有限，這主要是和此前下遊企業入市採購較多的原因。
LME庫存2日繼續小幅下降，全球庫存整體延續去庫存的格局，但是總庫存量依然比較大，另外，上期所倉單有所增加，主要是1805合約即將交割所致。
原料方面，銅精礦加工費2日繼續維持平穩，精廢價差維持在相對高位，另外，消息面上，紫金礦業稱公司剛果（金）科盧維齊銅礦發現含有鈷金屬。爲進一步回收利用銅鈷資源，提高項目整體經濟效益，公司將按可行性研究報告設計方案繼續建設溼法系統，並進行優化，加大回收銅鈷資源。溼法系統建成後，科盧維齊銅礦將擁有年產10萬噸金屬銅、2400噸金屬鈷的生產規模。
下遊需求方面，節後企業生產變化不大，但此前由於增值稅5月下調的預期，下遊企業接貨比較多，因此，節後採購需求不大，但當前來看，整體需求較好可以維持整個5月份。
綜合情況來看，短期需求依然處於旺季，而供應延續高位，整體供需兩旺格局不變，目前產業鏈缺乏變動因素，銅價格回落之後，難以繼續大幅度殺跌，整體或以震蕩爲主。
