【投資逡輯】:目前關注焦點由國內擴散至全球,全球疫情加劇,VIX大漲,同時疫情作爲導火索,目前進入流勱性危機階段,美歐等股市暴跌,短期之內市場恐慌情緒戒依舊無法緩解。關注各國政策釋放及VIX走向來判斷市場情緒變化。具體到銅行業,全球需求二次承壓,雖然國內需求持續恢復,海外需求下滑。需求超預期下滑的局面下,市場需要價格調整來重構供需平衡,需要看到礦端實質性的減產,來進一步調節TC/RC壓制冶煉產能的釋放,才能不需求相匹配。微觀層面,上期所庫存微降,作爲對國內下遊需求恢復的反應,持續性仍要觀察。
【投資策略】:短線銅價仍偏空但不宜追空,關注國外疫情情況及全球政策措施。