興證點銅:滬銅偏強震蕩。基本面上,海外疫情對主要銅礦生產國智利、祕魯等地礦山生產的影響發酵,宣布運營受到影響的礦山越來越多,後期將逐步傳導至冶煉端。需求端,國內銅消費逐步恢復,但海外疫情對銅消費的負面衝擊有待評估。宏觀層面,G20應對新冠肺炎特別峯會閉幕,將啓動價值5萬億美元的提振經濟計劃,美參議院全票通過2萬億美元經濟刺激方案,應對新冠肺炎疫情,提振金屬金融屬性。綜上,我們認爲,海外部分礦山受疫情影響出現減停產,後期將逐步傳導至冶煉端,各國刺激經濟政策加碼,銅消費預期有所改變。但海外疫情仍在加速惡化,市場恐慌情緒短期難消除,銅價大概率維持高波動。僅供參考。